科创板 要力争实现三大平衡

择 远

日前,中国证券业协会组织召开第一次证券基金行业首席经济学家季度例会,来自8家证券公司、基金公司的首席经济学家和5家基金公司的投资总监参加了例会。

我们先来看看首席经济学家们为资本市场的发展所提的建议,归纳起来有五点:进一步加强基础制度建设;统筹考虑场内场外市场、债券市场的一体化建设;加快推进科创板和注册制试点的落地;积极引导长期资金入市;关注国际市场动荡对我国证券市场的负面影响,做好预期管理等。

笔者注意到,加快推进科创板和注册制试点的落地,最近一段时间被频繁提起。科创板正成为最近一段时间业界最为关注的一件大事。我们看到,从中央经济工作会议,到证监会、交易所,对此都有所表态。

特别是上交所在下一阶段将着重做好的八方面工作,其中有两项与科创板有关:全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地,加快制定业务规则和配套制度,努力建设一个充满生机和活力的科创板市场;建设与科创板相适应的分析监测指标体系。

而从笔者与券商等人士的沟通情况来看,大家普遍认为明年上半年推出是大概率事件。

设立科创板并试点注册制,是党中央根据当前世界经济金融形势,立足全国改革开放大局做出的重大战略部署,是资本市场的重大制度创新,是完善我国多层次资本市场体系的重要工作。

在这样的定位下,科创板要顺利落地,一方面要打好“创新牌”,另一方面,要做好与现有主板、中小板、创业板的良好衔接。

同时,科创板要做到稳起步,要处理好几大平衡。对于这一问题,上交所已经有所表态:为保障改革稳妥落实,考虑在制度设计过程中,通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。

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